北元集团2022年业绩快报

北元集团2022年业绩快报

北元集团在经历大半年的PVC行情低谷之后，现在主营产品的价格进行小幅度的回升，但是依然处于股价低迷的阶段，去年净利润下滑超过20%。根据当前曝光的业绩快报，可以看到在2022年实现的营业收入，大概是125.90亿元，同比下降大约是4.29%。

北元集团2022年业绩快报 回顾2022年的第二季度，其实PVC价格一直都会在内忧外患下不断的下跌，虽然中间偶尔会出现反弹，但是整体的趋势已经非常的明确，一直都是以下跌为主。价格从一开始的一吨9500元，快速的下跌到一吨5500元。 PVC下跌的趋势一直都会持续到11月份。

储能+光伏+钠离子电池+锂电+新能源+锂矿+特斯拉+宁德时代+比亚迪

①储能+光伏+钠离子电池+锂电+新能源车+锂矿+特斯拉！这家公司锂电细分产品出货全球前三，深度绑定比亚迪和宁德时代，分析师预估后年营收超500亿且PE仅11倍，签署三元前驱体合作开发等协议；②储能逆变器+虚拟电厂+光伏+风电+锂电+新能源车+特斯拉+充电桩+宁德时代！这家公司国内锂电池储能市场占有率第一，获批深圳科创委虚拟电厂 科技 项目，储能核心部件在全球大批量应用；

格林美： 与厦钨新能源签署新一代三元前驱体合作开发等协议

格林美公告，公司与厦钨新能源签订《新一代三元前驱体产品合作开发协议书》，根据协议，公司按约定时程进行新一代前驱体产品(包含高电压型三元前驱体、四元前驱体、超高镍低钴前驱体、无钴前驱体等新型前驱体产品)的设计开发等工作，2023-2027年向厦钨新能源共供应45.5-54万吨三元前驱体产品。

点评 ：公开资料显示，格林美是全球锂电三元前驱体、四氧化三钴和废旧资源回收的龙头企业。公司去年三元前驱体出货9.1万吨，四氧化三钴出货1.6万吨， 均居全球市场前三 。另外超细钴粉去年出货4160吨 位居世界行业第一 。其中，三元前驱体绑定比亚迪、宁德时代等下游客户，并通过韩国ECORPO公司成为特斯拉的间接供应商。

根据公司近日披露的2022年限制性股票激励计划，2022-2024年收入累计达1006亿元。根据曾朵红等人的盈利预测与估值，预计公司2024年营业收入为525.97亿元，2024年PE为10.85倍。

同时，格林美回收新能源车退役动力电池，一体化建设下构建电池回收体系。当期，公司梯级利用电池包产品主要应用于两轮车、家庭储能、小型储能（太阳能路灯等）等领域，去年年现有回收网点突破200个，是行业内绝对的动力电池回收龙头。同时，公司也在积极研究光伏太阳能组件的回收技术。

格林美此前与宁德、青山规划5万金吨湿法镍冶炼产能，曾朵红等人预计今年可贡献3亿元+利润，随23年镍自供产能的不断释放，预计仍可贡献 8亿元+利润 。

另外，格林美积极构建镍钴锂的城市矿山，计划在2026年回收的 碳酸锂超过20000吨以上 ，成为全球锂的城市矿山核心开采者。

科陆电子 ：公司储能核心部件PCS、BMS、EMS等在全球大批量应用 将提升产能积极拓展欧美市场

科陆电子公布投资者关系活动记录公告，公司储能项目涵盖多种应用场景，如：火电厂联合调频、新能源配套储能、电网侧调峰、用户侧填谷套利、微电网等。公司自2009年开始涉足储能领域，已布局和运营多个标杆项目。除电芯外，公司多个储能核心部件产品都是自主研发、生产的，包括PCS、BMS、EMS等，在全球大规模储能项目上大批量应用，得到客户高度认可。

点评 ：公开资料显示，科陆电子较早进入光伏及储能市场，拥有完全自主知识产权的光储逆变器技术，并致力于风电储能项目结合研究，推动新能源产业结合与储能技术的融合应用。目前，公司主营智能电网、新能源及综合能源服务三大业务， 是国内最大的储能公司之一 ，国内锂电池储能市场占有率第一，储能变流器（PCS）产品现已覆盖全系列（500W-4MW）、全类型（高频调制模块化、传统功率系列化、高压级联）。

移为通信 ：上半年净利同比增长17.37%

移为通信披露半年报，上半年实现营业收入4.87亿元，同比增长22.15%；净利润8503.92万元，同比增长17.37%。 小财注：Q1净利1894万元，据此计算，Q2净利6609.92万元，环比增长349%。

点评 ：移为通信作为致力于物联网终端设备产品提供商，公司主要产品车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终端、两轮车智能化终端和动物溯源管理产品五大类。其中，公司两轮车智能化终端业务2021年收入同比增加248.53%。中国银河赵良毕在4月27日研报中表示，国内两轮车市场的发展有望拓宽公司产品的应用领域，预计公司2024年营收达27亿元， 对应当年PE为10.87倍 。

海优新材 ：预计上半年净利同比增长151.97%-177.17%

海优新材公告，预计上半年净利润2亿元-2.2亿元，同比增长151.97%-177.17%。报告期内，光伏胶膜产品较去年同期实现了销售数量快速增长、营业收入大幅增加、市场占有率稳步提升的良好局面。 小财注：Q1净利0.77亿元，据此计算，预计Q2净利1.23亿元-1.43亿元，环比增长60%-86%。

点评 ：山西证券肖索在5月29日研报中指出，海优新材自2008年进军光伏胶膜业务，目前规模位于行业第二，公司领先推出共挤型POE胶膜，引导POE胶膜技术发展趋势，产品获得隆基、天合、晶科等主流组件厂商的认可。根据盈利预测，预计公司今年净利润为5.68亿元， 同比增速为125.1% 。

国网信通 业绩快报：上半年净利同比增长6.31%

国网信通公布2022年半年度业绩快报，上半年实现归母净利润2.31亿元，同比增长6.31%。小财注：Q1净利0.49亿元，据此计算，预计Q2净利1.82亿元，环比增长271%。

点评：国网信通主营云网基础设施、企业数字化服务和电力数字化服务三大业务板块。公司已具备“云网融合”全产业链的服务能力，形成云数据中心、电网营销系统、能源交易平台、人工智能等一系列具有自主知识产权的核心技术和产品。公司近日在互动平台表示，公司虚拟电厂业务目前主要是面向电网企业提供虚拟电厂可控负荷平台的建设运营服务，在用户用能数据分析、电力资源协调分配等方面有相关算法技术。

相关个股：

格林美（002340）

科陆电子（002121）

移为通信（300590）

海优新材（688680）

国网通信（600131）

注：数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

本土创新药企2021业绩比拼：PD-1市场谁主沉浮？未来竞争突破点在哪？

对本土创新药企而言，在产品的竞争上，PD-1已经成为竞争最为激烈的市场之一。据弗若斯特沙利文分析数据显示，2021年全球PD-(L)1抑制剂市场规模达381亿美元，到2023年预计将达639亿美元。而在中国，预计2023年PD-(L)1抑制剂的市场规模将达664亿元，2030年则将增长至988亿元。

从已公布的各大创新药企财报数据可以看到，在激烈的存量市场争夺中，部分PD-1产品已初现颓势，收入增长空间已然相对有限。其他药物不断进入商业化阶段，成为拉动企业业绩新的强劲增长点。

“随着人类寿命的延长，衰老性疾病癌症逐渐成为药物研发的最大市场，智慧芽PharmSnap全球新药情报库目前总共收录39000+新药数据，肿瘤领域的药物占17%，包括化疗、放疗、靶向疗法、免疫疗法等诸多疗法。”裴立东表示，一个新药的平均研发周期是12.5年，平均成本高达26亿美元，平均临床成功率只有不到10%，这是创新药研发必须要面对的事实。中国本土药企大多是Biotech公司，商业化能力不强，要实现良性的发展还需要企业更加谨慎的布局研发管线，找到未满足的临床需求蓝海市场。

换言之，长远来看，手握重磅产品的各家创新药企业拼的更是产品竞争力和后续商业化能力。未来，创新药企在竞争上，新适应症、药品质量、产能、渠道、销售团队以及医保等要素，无一不是企业争夺的焦点。

3月31日晚间，君实生物发布2021年财报。2021年营业收入约40.25亿元，同比增加152.36%；归属于上市公司股东的净利润亏损约7.21亿元。从收入构成来看喜忧参半：抗肿瘤药收入4.12亿元，君实生物的抗肿瘤领域上市产品仅特瑞普利单抗一款，因此这代表着特瑞普利单抗的2021年销售成绩。相较于2020年度，特瑞普利单抗在2021年度收入锐减 58.96%。这也说明，特瑞普利单抗虽然降价进医保，但未能实现以价换量。

相比之下，信达生物在PD-1市场上的销售额较为可观，依然实现增长。信达生物3月30日发布的2021年财报显示，2021年实现营业收入42.61亿元，其中产品收入为40.01亿元，同比增长69.0%。其核心产品PD-1抑制剂信迪利单抗，在2021年有4大适应症被纳入医保，如此国内销售额已经超过30亿元，而在2020年，PD-1的销售额为24.9亿元。

同样保持相对稳定的增长态势的还有百济神州，百济神州也是最早发布业绩报告的创新药企之一。根据2月25日百济神州发布的2021年美股业绩报告，以及A股业绩快报。报告期内，百济神州累计营收达12亿美元（约合76亿元），同比大增281%；净亏损同比减少约13亿元，收窄13%。

其中，在PD-1市场，截至2021年底，百济神州百泽安 （替雷利珠单抗）共有5项适应症上市，随着一线治疗非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）等3项新增适应症获纳入新版国家医保目录，百济神州超越恒瑞医药、君实生物、信达生物，使百泽安 成为纳入医保目录最多的PD-1产品。医保报销范围扩大带来的新增患者需求、进一步扩大的销售团队以及药品进院数量增加，持续推动了百泽安 市场渗透率和市场份额的扩大。2021年，百泽安 在中国的销售额总计达约16亿元，同比增长56%。

据国家医保局公布的2021年国家医保药品目录，包括百济、君实、信达、恒瑞在内的4款PD-1产品均被纳入医保目录，主要围绕的也是新增适应症，包括信达生物信迪利单抗新增“一线鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）+一线非鳞 NSCLC+一线肝癌”3项适应症；百济神州替雷利珠单抗新增“一线鳞状 NSCLC+一线非鳞 NSCLC+二线肝癌”3项适应症；恒瑞医药卡瑞利珠单抗新增“一线+三线鼻咽癌”2项适应症，君实生物的特瑞普利单抗新增“三线鼻咽癌+二线尿路上皮癌”2项适应症。

从市场形势来看，2021年国家医保谈判的降价力度着实高于以往，如此也将带来更激烈的市场竞争。

除了信达、君实、恒瑞和百济四家被纳入医保的PD-1外，目前还有康方生物/正大天晴、誉衡药业/药明生物、复宏汉霖三款国产PD-1产品获批上市。

尽管康方PD-1去年刚上市，但对于新入局的企业而言，2021年也获得了不错的收益。据其年报显示，2021年，公司实现营业收入2.26亿元。财报表示，报告期内销售收入增长，主要得益于2021年8月底开始上市销售的安尼可（派安普利，PD-1单抗）。上市后的约4个月内，该产品创造销售额约2.12亿元。

根据公开资料，派安普利由康方生物和中国生物制药（正大天晴母公司）成立的子公司负责商业化，双方各享有50%权益。目前派安普利单抗获批的适应症仅为淋巴瘤。2021年，康方生物陆续申报了派安普利单抗联合化疗一线治疗局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌、三线治疗转移性鼻咽癌的上市申请，今年内有望获批上市。

除派安普利单抗外，康方生物在2021年9月提交了旗下PD-1/CTLA-4双抗产品——卡度尼利（AK104）用于治疗复发或转移性宫颈癌的国内上市申请。中泰证券研报指出，作为康方生物眼下最受期待的品种，卡度尼利有望成为首个PD-1/CTLA-4双抗产品，目前其在开展的临床试验达10余项，预计销售峰值有望达到50亿元。

与此同时，3月25日，复宏汉霖宣布，旗下首款自主研发的创新生物药PD-1抑制剂斯鲁利单抗注射液正式获得NMPA批准，用于经既往标准治疗失败的、不可切除或转移性微卫星高度不稳定（MSI-H）的成人晚期实体瘤适应症。此前，在商业化方面，复宏汉霖已为该款药物成立200人商业化团队。

随着PD-1/PD-L1单抗产品的不断获批上市，市场竞争面临的“内卷”将愈演愈烈，安信证券统计，预计至2022年底，将共计有17款PD-1/PD-L1单抗、1款PD-1/CTLA-4双抗在国内上市，其中国产PD-1/PD-L1共计14款（含双抗），目前在PD-1市场，后续申报的药物就包括嘉和生物的杰诺单抗、乐普生物的普特利单抗，其中嘉和生物递交NDA的时间仅比康方生物/正大天晴的派安普利单抗晚2个月，有望在年内获批。

如此也从侧面表面，对还在处于不同研发阶段的众多PD-1产品而言，后续市场竞争会更加焦灼，想要巩固市场地位，企业在立项前就需要谨慎。

针对当前的PD-1市场局势，复宏汉霖董事长、执行董事兼首席执行官张文杰在公司2021年度业绩会上对21世纪经济报道等表示，并不惧内卷。“复宏汉霖的PD-1单抗斯鲁利第一个适应症为MSI-H实体瘤，这个市场几乎尚未被开发，中国大概每年新发30万的患者。所以，这个市场依旧是一个蓝海有待于开发。”张文杰说，如果把肿瘤作为一个单一市场看待的话，竞争是非常激烈的。但大家知道，肿瘤它本身是一类疾病，PD-1在不同的瘤种上具有差异化，不同的适应症和不同的市场，所处的局面是不尽相同的。

实际上，在国内市场日益拥挤下，创新药企纷纷布局全球化市场，通过研发和产品优势不断吸引跨国药企的青睐以实现出海，为企业带来大额合作收入。

例如，2021年1月和12月，百济神州分别就百泽安 和TIGIT抑制剂欧司珀利单抗与诺华达成全球开发及商业化合作，两项创纪录的全球合作带来的潜在总交易金额合计将超50亿美元。此外，2021年，百济神州首次向FDA递交了百泽安 针对二线鳞状食管癌（ESCC）的新药上市申请，该申请同样是基于全球多中心的3期试验数据。资料显示，百泽安 目前正在全球35个国家地区开展约50项临床试验，入组受试者超过9,000人，其中近3,000人来自海外入组，2022年7月，百泽安 将有望实现首次出海。

从海外开发来看，去年2月初，君实生物特瑞普利单抗的美国和加拿大权益授权给了Coherus公司。该公司同样非常重视PD-1+TIGIT的联用组合，将这方面的海外临床 探索 作为后续开发的重点。据Insight 数据库预测，在临床开发过程中，后续君实将持续获得这两个项目的里程碑款，在上市后也分别享有20%和18%的境外销售分成。

信达生物的PD-1国际化是与礼来制药合作，近日，双方也收到了美国食品药品监督管理局(FDA)就信迪利单抗联合培美曲塞和铂类化疗用于非鳞状非小细胞肺癌(NSCLC)患者一线治疗的新药上市申请(BLA)的完整回复函。FDA在回复函中表示，已完成对该项BLA的审查，但未能批准该项申请，这与此前2月份召开的FDA肿瘤药物咨询委员会(ODAC)会议的结果一致。回复函中包括一项额外临床研究的建议，建议信迪利单抗联合化疗与一线转移性NSCLC的标准疗法进行以总生存期为终点、多区域的非劣效性临床试验。公司正与礼来评估信迪利单抗于美国的下一步行动。

对于创新药企如何走稳出海之路？

裴立东认为，在国际化方面，一方面，作为全球最严格的药监机构FDA于2019年批准百济神州的 Zanubrutinib（泽布替尼）治疗套细胞淋巴瘤，标志着中国制药的标准已经与全球最高标准对齐，更多的海外药企也越来越愿意与中国药企合作研发新药，让中国本土药企有了走出去的底气。另一方面，中国药品支付体系依赖医保支付，新药的研发成本高，在中国研发的创新药完全回收研发成本周期很长。

“目前，中国与欧美国家针对肿瘤的治疗方案差距在逐年减小。而中国本土药企走向全球化发展是必由之路，无论是中国药企让渡海外市场的权益还是自建海外商业化团队，目标都是要在全球市场获得收益，让企业的经营从依赖市场融资到实现账面盈利能力的转化。”裴立东说。

这也意味着，后续中国药企在国际市场上，本土创新药企谁能抢占早期治疗市场，谁就有望在未来市场保持长青。

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江特电机首季最高预增超8倍！投资者的担忧点在哪？

双碳背景下，新能源 汽车 的旺盛需求，为锂电上游环节的锂盐、锂矿等企业带来了广阔的市场空间和 历史 发展机遇。

4月13日，江特电机（002176.SZ）发布2021年业绩快报，全年实现营收29.82亿元，同比增长61.74%；归母净利润3.87亿元，同比增长近26倍， 创下上市 15 年 以 来 的 最佳业绩 。

2022年一季度 净利润再攀高峰。 同日，江特电机还披露了2022年一季度业绩预告，净利润6.3亿元至6.8亿元，同比增长760.96%至829.29%，相当于2021年全年净利的1.62倍到1.75倍，扣除净利润增幅更是超过10倍。

可见，行业“有锂走遍天下”的向好形势仍在延续。

受消息提振，4月14日，江特电机股价上涨4.07%，报收19.96元/股，最新总市值为340.6 亿元。

01行情 持续走俏 ， 碳酸锂企业“躺赢”

资料显示，江特电机1991年由宜春电机厂改制而来，并于2007年上市，专注特种电机。其中，公司在风电配套电机、建筑电机和伺服电机等领域已连续多年国内产销量排名前列，市场占有率分别为 60%、40%和 10%，均居国内领先地位。

2011年以后，江特电机开始进军锂电产业，近年来，公司依托位于“亚洲锂都”江西宜春的优势，快速切入锂盐领域。

当前， 电机 仍 是江特电机 的营收主力，但收入比重明显下降。 2020年电机业务营收占比还高达约80%，2021年半年报电机营收占比约60%。

同时， 随着锂电材料市场的持续走俏，碳酸锂业务占营收比重上升趋势愈加明显。 江特电机2020年碳酸锂业务营收比重仅6.75%，2021上半年已涨至32.23%，营业收入同比增长高达252%， 已成为江特电机营业收入的“第二增长曲线”。

江特电机称，公司锂盐业务利润同比大幅增长，主要得益于锂盐产品价格上涨。

上海有色网数据显示，自2021年以来，电池级碳酸锂在供需错配下，价格持续飙升，从年初5.2万元/吨涨至年末的28.6万元/吨，全年涨幅为450%。进入2022年，碳酸锂价格继续上涨近75%，报价突破50万元/吨，较2021年初涨幅超过8.5倍。

受益于此， 作为碳酸锂龙头 的 江特电机 ，其 业绩迎来 了大 爆发 。无独有偶 ，2021年 以来， 多只碳酸锂概念股 均 开启 “ 躺盈模式 ”。

其中，赣锋锂业2021年净利同比增长410%；藏格矿业2021年净利同比增长524%，2022年一季度净利同比增长208%-228%；融捷股份2022年一季度更是预计暴增123.85倍至151.59倍。

那么， 碳酸锂极端行情可否持续 ？

行情数据显示，碳酸锂价格在50万元/吨的高位横盘一个月时间后， 近期 碳酸锂价格有些许松动 ， 并回落至50万元/吨的关口之下 ，最新报价47.6万元/吨。

3月中下旬，工信部原材料司、发改委价格司、市场监督总局和反不正当竞争局四部委召开座谈会，讨论锂资源保供稳价问题，会上提出要“共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应”。

有机构认为，政府部门的表态，对碳酸锂市场价格的影响有限。国融证券则表示，随着3月国内盐湖开始复产，新增产能逐渐释放，短期碳酸锂价格将在40万-50万元的价格高位震荡，中期价格需要看西澳锂矿的供给情况，长期则需看阿根廷盐湖的产能释放情况。

02 江特电机 的“欢喜”与“隐忧”

目前国内70%的锂资源都依赖于国外进口，在资源为“王”的背景下， 家里有 “ 矿 ” 是江特电机的第一大优势 ，同时也是其 估值被不断抬升的核心因素。

据悉，公司在宜春地区有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，排名国内锂矿（辉石+云母）首位。当前，公司拥有锂云母采矿产能170-180万吨/年。

产能方面， 江特电机目前拥有4条生产线，年产能超3万吨。其中，利用锂云母制取碳酸锂生产线1.5万吨/年，利用锂辉石制取碳酸锂生产线1.5万吨/年。另外利用锂辉石年产1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线正在建设中。全部达产后，公司锂盐总产能可达到4.5万吨/年。

与此同时， 江特电机 正 加大采选及产能规模。 4月7日，江特电机发布公告称，拟与全资子公司江特矿业投建年产300万吨锂矿采选及年产2万吨锂盐项目，项目总投资约20亿元。

对此，东北证券表示，随着电动 汽车 +储能两大高成长性赛道将带动锂需求持续扩张，但供给端增量有限，而江特电机锂矿自给率高，盈利持续性较强。

基于锂矿优势，过去一年， 江特电机股价疯狂上涨 ，年内涨幅最高超7倍，成为名副其实的大牛股。截至目前，公司股价19.96元/股，距2021年9月14日创下 历史 高点32.56元/股已回调38%。

另外， 江特电机探矿权转让合同纠纷 也是投资者担忧的点。 3月2日，江特电机收到宜春市袁州区人民法院《民事裁定书》，内容涉及：一、查封并停止江特电机“江西省宜丰县茜坑锂矿”探矿权办理转采矿权、转让、变更等一切相关手续；二、查封江特电机“江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿”的采矿权；并停止该矿区的的采矿权办理转让、变更等一切相关手续。

目前， 探矿权转让合同纠纷一案尚未完结 。 谈到法院民事裁定书对公司的影响 ， 江特电机 称， 不会影响“茜坑锂矿”和“狮子岭矿区”正常工作的有序开展。江特电机还称，本次被冻结人民币1950万元为公司定期存款且为资产保全，对公司生产经营和经营业绩不存在影响。

结语

作者 瓶子

本文源自财华网

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